Ahorro en Dólares Digitales: Riesgos de Paridad, Plataformas y Regulación

Como se introdujo en la Parte 1, las stablecoins (como USDT y USDC) ofrecen una vía eficiente para la dolarización en Argentina. Sin embargo, es fundamental que el inversor comprenda que “dólar digital” no es sinónimo de “dólar billete”. Existen capas de riesgo sistémico y regulatorio que diferencian sustancialmente a estos activos del efectivo o de un depósito bancario tradicional.

A continuación, se detallan los riesgos críticos que todo ahorrista debe ponderar antes de convertir su capital.

1. El Riesgo de Paridad (Depegging)

La promesa de valor de 1 a 1 con el dólar no es una garantía estatal, sino un compromiso de una empresa privada. Existe el riesgo de pérdida de paridad o depegging.

Si el mercado pierde la confianza en la solvencia de la empresa emisora (Tether o Circle) o si hay una corrida masiva de retiros que la empresa no puede cubrir con sus reservas líquidas, el precio de la moneda puede caer por debajo de 1 USD. Aunque USDT y USDC han demostrado resiliencia, eventos pasados en el ecosistema cripto (como la caída de UST) demuestran que el riesgo no es cero.

2. Riesgo de Plataforma y Custodia

La mayoría de los usuarios argentinos mantienen sus stablecoins dentro de exchanges (casas de cambio digitales) locales o internacionales. Esto implica un riesgo de custodia centralizada.

• “Not your keys, not your coins”: Si la plataforma sufre un hackeo, una quiebra o un bloqueo de fondos (como ocurrió con FTX a nivel global), el usuario puede perder el acceso a sus ahorros. A diferencia de los bancos, los depósitos en criptomonedas no cuentan con seguros de garantía de depósitos del Banco Central.
• Mitigación: La recomendación de seguridad es utilizar los exchanges solo para comprar y vender, y resguardar los ahorros a largo plazo en una billetera no custodial (propia), donde el usuario controla las claves privadas.

3. Regulación y Fiscalidad en Argentina (AFIP)

Existe el mito de que las criptomonedas son invisibles al fisco. Sin embargo, la realidad regulatoria en Argentina es diferente.

• Régimen Informativo: Los exchanges locales que operan con CBU/CVU están obligados a informar mensualmente a la AFIP sobre los saldos y movimientos de sus usuarios, al igual que los bancos y billeteras virtuales tradicionales.
• Tratamiento Impositivo: La tenencia de criptoactivos está alcanzada por el Impuesto a los Bienes Personales. Asimismo, la ganancia obtenida por la compraventa (diferencia de precio) puede estar sujeta al Impuesto a las Ganancias (Impuesto Cedular), dependiendo de la interpretación normativa vigente y la habitualidad del contribuyente.

Conclusión

El ahorro en dólares digitales es una herramienta válida de cobertura frente a la devaluación del peso, ofreciendo liquidez y portabilidad. No obstante, no debe considerarse un activo “libre de riesgo”. Una estrategia financiera prudente implica diversificar: utilizar las stablecoins para liquidez transaccional o inversiones a corto plazo, pero no como el único vehículo para el ahorro de toda la vida, manteniendo siempre una consciencia clara sobre la situación fiscal y la seguridad de la custodia.