Estrategia de Plazo Fijo

Continuando con el análisis de la Parte 1, donde se definieron los conceptos de Plazo Fijo, Tasa Nominal Anual (TNA) y Tasa Efectiva Anual (TEA), esta segunda sección se enfoca en la pregunta estratégica central: ¿Conviene más constituir un plazo fijo a 30, 60 o 90 días en Argentina?

La respuesta no es única, ya que depende de la interacción entre factores externos (el contexto macroeconómico) y factores personales (las necesidades del inversor).

Factores Externos: El Clima Macroeconómico

La decisión del plazo está íntimamente ligada a la política monetaria dictada por el Banco Central (BCRA) y las expectativas del mercado sobre la futura evolución de las tasas de interés.

1. Comportamiento de las Tasas según Plazo

En primer lugar, se debe verificar si las entidades bancarias ofrecen tasas (TNA) diferenciadas.

• Si la TNA es la misma (por ejemplo, 35% tanto a 30 como a 90 días), la decisión se simplifica.
• Si la TNA es superior para plazos largos (ej. 35% a 30 días y 37% a 90 días), el banco está incentivando al inversor a inmovilizar el capital por más tiempo.

2. Expectativas sobre la Evolución de Tasas

Este es el factor estratégico más relevante:

• Escenario de Tasas a la Baja: Si se espera que el BCRA reduzca las tasas de interés en el futuro cercano (por ejemplo, debido a una desaceleración de la inflación), la estrategia más conveniente es “bloquear” la tasa alta actual por el mayor tiempo posible. En este caso, un plazo fijo a 90 días (o más) sería preferible a uno de 30, ya que al renovar mensualmente, el inversor se enfrentaría a tasas cada vez menores.
• Escenario de Tasas Estables o al Alza: Si se espera que las tasas se mantengan o suban (por ejemplo, para combatir una inflación persistente), la estrategia óptima es mantener la mayor flexibilidad posible. En este caso, el plazo de 30 días es el ganador indiscutido. Permite al inversor aprovechar las subidas de tasas futuras al momento de la renovación y, crucialmente, le permite capitalizar los intereses mensualmente para alcanzar la Tasa Efectiva Anual (TEA), como se describió en la Parte 1.

Factores Personales: Perfil del Inversor

Las condiciones del mercado deben contrastarse con las necesidades particulares del individuo.

1. Necesidad de Liquidez

La principal desventaja del plazo fijo es la inmovilización del capital. El inversor debe preguntarse: ¿Existe la posibilidad de que necesite este dinero para una emergencia o una oportunidad de compra en los próximos 90 días?

• Si la respuesta es afirmativa, o si existe incertidumbre, el plazo de 30 días es la única opción prudente. La liquidez y la flexibilidad priman sobre cualquier potencial ganancia de tasa.
• Si existe certeza absoluta de que esos fondos no se necesitarán, se puede considerar un plazo de 60 o 90 días, pero solo si el escenario de tasas (punto anterior) lo justifica.

2. Disciplina para la Reinversión

La estrategia de 30 días solo maximiza su rendimiento (alcanzando la TEA) si el inversor es disciplinado. Al vencimiento, debe renovar activamente el capital más los intereses. Si el inversor no tiene la disciplina o el tiempo para gestionar esto mensualmente, un plazo de 90 días puede resultar más cómodo, aunque menos flexible. (Nota: la mayoría de las plataformas de home banking permiten configurar la “renovación automática”).

Consejos Prácticos y Conclusión

Antes de tomar una decisión de inversión, se deben seguir estos pasos:

1. Comparar Tasas: Verificar las TNA actualizadas que ofrecen diferentes bancos para cada plazo.
2. Usar un Simulador de Plazo Fijo: Calcular el rendimiento exacto en pesos para 30, 60 y 90 días.
3. Evaluar la Liquidez: Definir la necesidad real de disponer del dinero a corto plazo.
4. Analizar el Contexto: Considerar la expectativa sobre la evolución de las tasas de interés (¿bajarán o subirán?).
5. Comparar TNA vs. Inflación: Evaluar si la tasa ofrecida supera la inflación proyectada. Si la tasa real (TNA menos inflación) es negativa, el plazo fijo sigue siendo una opción para mitigar la pérdida de poder adquisitivo, pero no la aumenta.

Veredicto: ¿30, 60 o 90 días?

• 30 Días (La Opción Predeterminada): En la mayoría de los escenarios en Argentina, el plazo fijo a 30 días es la opción más flexible y eficiente. Ofrece liquidez mensual y permite al inversor aprovechar la capitalización compuesta (logrando la TEA) y adaptarse rápidamente a las subidas de tasas.
• 90 Días (La Opción Estratégica): Solo conviene constituir a 90 días (o más) bajo una condición específica: que el inversor tenga certeza de no necesitar el dinero Y que espere una fuerte baja de tasas en el corto plazo, deseando asegurar el rendimiento elevado actual.